Nissan ve Honda’nın 60 milyar dolarlık birleşme görüşmeleri nasıl sona erdi?

Japon otomotiv devi Honda geçen yıl Nissan’a bir can simid olma teklifi sundu. Yapılan teklifin büyüklüğü her iki Japon araba üreticisinin de araba sanayisini altüst eden Çinli markalara karşı rekabet etmesine yardımcı olacak 60 milyar dolardı.

Yıllar süren satış düşüşleri ve idare çalkantıları Nissan’ı, bilhassa de en büyük pazarı olan ABD’de hibrit araçlara olan talebi hafife almasının akabinde, zayıflamış bir güç haline getirmişti.

Ancak bahis hakkında bilgi sahibi altı şahsa nazaran, birleşme görüşmeleri Nissan’ın gururu ve içinde bulunduğu durumdan gereğince kaygı duymamasının yanı sıra Honda’nın ani bir kararla kuralları revize etmesi ve Nissan’ın bir yan kuruluş olmasını önermesi nedeniyle bir aydan biraz daha uzun bir müddette çözüldü.

Bu şahıslardan üçü, 2020 yılına kadar Toyota’nın akabinde Japonya’nın en büyük ikinci araba üreticisi olan Nissan’ın, zayıf pozisyonuna karşın görüşmelerde neredeyse eşit muamele görmekte ısrar ettiğini söyledi.

NISSAN’A BASKI

Üç kaynak, Honda’nın Nissan’a işgücünde ve fabrika kapasitesinde daha derin kesintiler yapması için baskı yaptığını, fakat Nissan’ın siyasi açıdan hassas fabrika kapanışlarını düşünmek istemediğini söyledi. Nissan’ın artan zorluklarına karşın kendi başına toparlanabileceğini düşündüğü izlenimine kapıldıklarını söylediler.

Üç kişi, bu uzlaşmazlığın Honda idaresinin Nissan’ın yavaş karar verdiğini düşünmesiyle birleştiğinde, dünyanın en büyük araba üreticilerinden birini yaratacak bir muahedenin torpillenmesine yardımcı olduğunu söyledi.

Haber derinleşen bir krizle karşı karşıya olan Nissan’ın içindeki kanılara de yeni bir ışık tutuyor. Ünlü araba üreticisi artık de ABD satışlarının dörtte birinden fazlasını oluşturan Meksika’da üretilen araçlara yönelik ABD gümrük vergileri tehdidiyle karşı karşıya. Hem Nissan hem de Honda perşembe günü çıkarlarını açıklayacak.

Araştırma şirketi Pelham Smithers Associates’in analisti Julie Boote, Nissan’daki kaos hakkında “Bence bu bir idare sorunu. Pozisyonlarını, marka pahalarını ve işi bilakis çevirme yeteneklerini büsbütün abartıyorlar” dedi.

Nissan ve Honda, Reuters kaynakları tarafından açıklanan görüşmelerin belli tarafları hakkında yorum yapmayı reddetti.

Nissan CEO’su Makoto Uchida geçen hafta mevkidaşı Toshihiro Mibe’yi ziyaret ederek Honda’nın iştirak teklifinde bulunmasının akabinde görüşmeleri sonlandırmak istediğini söyledi.

Her iki araba üreticisi de bu ay bir güncelleme yapacaklarını söyledi.

YÜZDE 70’LİK DÜŞÜŞ

Nissan Kasım ayında Çin ve Amerika Birleşik Devletleri’nde berbatlaşan satışlar nedeniyle kâr kestirimini %70 oranında düşürerek yatırımcıları şaşkına çevirdi. Şirket, 9 bin kişinin işten çıkarılmasını ve global kapasitenin beşte birinin azaltılmasını içeren bir geri dönüş planı açıklamış, lakin birtakım analistler bunu çok az ve çok geç olarak kıymetlendirdi.

Uchida maaşının yarısından feragat edeceğine kelam verdi ve işletmeyi daha yalın ve daha dirençli hale getirmeye odaklandığını söyledi.

Aralık ayında Nissan ve Honda, teknoloji konusunda işbirliği yapmak istediklerini söyledikleri Mart 2024’ten bu yana sürdürdükleri görüşmelerin bir sonucu olarak birleşme planlarını açıkladılar.

Ancak iki kişi, birleşme görüşmelerinin birleşik şirket için hissedarlık oranının hesaplanması konusunda süratle duvara tosladığını söyledi.

Bu bireylerden biri, Uchida’nın özel olarak muahedenin geleceği konusunda kuşkuları olduğunu söyledi. Dört kişi, Honda yöneticilerinin Nissan’ın karar alma sürecinin çok yavaş olduğundan şikayet ettiğini söyledi. Görüşmelerle ilgili kamuya açık bir güncelleme başlangıçta Ocak ayı sonu için belirlenmiş, fakat Şubat ortasına ertelenmişti.

İki kaynak, Honda yöneticilerinin Nissan’ın geri dönüş stratejisinin detaylardan mahrum olduğunu düşündüklerini ve fabrika kapasitesinde yetersiz bir azalma gördükleri için hayal kırıklığına uğradıklarını söyledi.

Reuters, Honda’nın belli sayıda işten çıkarma talep edip etmediğini yahut kapasite azaltımı için makul fabrikaları belirleyip belirlemediğini tespit edemedi.

Bir kişi, Nissan’ın fabrikaları kapatmak istemediğini zira bunun kağıt üzerindeki kıymetlerinin düşmesine neden olacağını ve karlarına ziyan vereceğini söyledi.

Nissan’ın geri dönüş planının bir kesimi olarak halihazırda kelam verilen işten çıkarmalar, global işgücünün %7’sine tekabül ediyor. Bir kişi, Honda’nın son iki yılda Çin’de daha fazla kişiyi işten çıkardığını söyledi.

Nissan’ın kanılarını bilen bir kişi, Honda’nın planlarından taviz vermeye isteksiz göründüğünü ve Nissan’ı eşit görmediğini ima ettiğini söyledi.

MUTABAKAT ZAPTI

Ocak ayı sonunda Nissan yöneticisi Hideyuki Sakamoto, 500 şahsa istihdam yaratacak bir elektrikli batarya fabrikası planlarını açıklamak üzere güneybatıdaki Kyushu adasını ziyaret etti.

Yerel siyasetçiler tarafından kuşatılan Sakamoto, araba üreticisinin mevcut Kyushu tesisindeki kapasiteyi de azaltmayacağını söyledi. Kyushu’nun “jeopolitik açıdan son derece rekabetçi bir üs” olduğunu ve gelecekteki elektrikli araç planları için kıymetli olduğunu söyledi.

Sakamoto’nun Kyushu ziyaretinden bir gün sonra Honda’dan Mibe, Uchida’ya Nissan’ın bir Honda iştiraki olması gerektiğini söyledi; bir bireye nazaran bu, iki şirketin geçen yılın sonlarında imzaladığı orjinal birleşme mutabakat zaptında yer almayan bir kuraldı.

Reuters, Mibe’nin hareketinin Nissan’ın Kyushu’daki açıklamaları tarafından tetiklenip tetiklenmediğini belirleyemedi. Bununla birlikte, Kyushu gezisi, şirketler ortasında ileriye dönük en âlâ yol konusundaki tansiyonları kristalize etti.

Nissan’ın dokunulmaz olarak gördüğü tek fabrika Kyushu değildi. Bir kaynak, Tennessee’deki Smyrna, Meksika’daki Aguascalientes ve İngiltere’deki Sunderland’in şirketin KONUT stratejisi için kritik değere sahip olduğunu ve araba üreticisinin bunları kapatmak ya da sınırlarını azaltmak istemediğini söyledi.

İki kişi, Honda’nın mutabakatın yapısında yaptığı ani değişikliğin, Nissan ile müzakerelerin suratı konusunda artan sabırsızlığını yansıttığını söyledi.

İki kişi, daha evvel mutabık kalınan mutabakata alışılmamış olduğu için Nissan’ın bu atılım karşısında gafil avlandığını söyledi. Bir kişi, Nissan içinde teklifin “çirkin” ve eski araba üreticisi Nissan’ın onuruna hakaret olarak görüldüğünü söyledi.

Nissan’ın en büyük hissedarı olan Renault, görüşmelerden haberdar olmamasına karşın, son bilgilerin sürecin “Nissan hissedarları için bir denetim primi olmaksızın Nissan’ın Honda tarafından devralınması” ile sonuçlanacağını gösterdiğini söyledi. Bu türlü bir sonucun “kabul edilemez” olduğunu söyleyen Renault, çıkarlarını “şiddetle savunacağını” kelamlarına ekledi.

YENİ ORTAKLAR

Her iki şirket de görüşmeleri sonlandırmayı kabul ederse, Aralık ayındaki mutabakat zaptına nazaran her ikisi de 100 milyar yen (650 milyon dolar) ayrılma fiyatından sorumlu olmayacak.

Reuters’in haberine nazaran Nissan, Apple’ın iPhone’larını üreten Tayvanlı fason üretici Foxconn da dahil olmak üzere yeni ortaklarla çalışmaya açık. Foxconn yorum talebine karşılık vermedi.

Foxconn Yönetim Kurulu Lideri Young Liu Çarşamba günü yaptığı açıklamada maksatlarının Nissan’ı satın almak değil, onunla işbirliği yapmak olduğunu söyledi.

Tayvanlı şirketin elektrikli araç işi, bir noktada içeriden biri tarafından araba üreticisinin CEO’su olmaya aday olarak görülen eski Nissan yöneticisi Jun Seki tarafından yönetiliyor.

Japon sermaye danışmanlık firması Asymmetric Advisors stratejisti Amir Anvarzadeh, Foxconn’un Honda’dan daha cömert bir talip olacağını zira araba sanayisinde bir marka ismine gereksinimi olduğunu ve Nissan’ın cazip olabileceğini söyledi.

Anvarzadeh Nissan için “Arabaları ve bilançoları hakkında ne düşünürseniz düşünün, en azından marka hâlâ epey tanınabilir” dedi.

Japon hükümeti şu ana kadar Honda ve Nissan ortasındaki görüşmelerin kesilmesini nasıl değerlendirdiği ya da tüketici elektroniği şirketi Sharp Corp’un da en büyük hissedarı olan Foxconn’un Nissan’ı satın almasına sıcak bakıp bakmayacağı konusunda pek bir fikir vermedi.

Boote, Nissan için artık asıl sorunun idarenin ne yapacağı olduğunu söyledi.

“Otomobil sanayisinde neler olup bittiği ve Nissan’da hakikaten ne olması gerektiği konusunda gerçekçi bir görüşe sahip değiller.”